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周五的非农就业数据未达预期，新增就业岗位 175,000 个，低于预期的 250,000 个，整体失业率跃升至3.9%，但劳动力市场的冷却正是美联储和市场所期待的。 美联储多次表示，它正在寻求劳动力市场降温，以缓解通胀压力，这是回到2%或以下目标区间所必需的。 我们又回到了“坏消息是好消息”的环境，坏的经济消息受到市场欢迎，因为这可能会鼓励美联储降息。 数据显示美国宏观经济形势正在恶化，增长放缓，通胀回升，这正在走向欧洲目前正在遭受的“滞胀”危机。 债券上涨伴随着债券收益率和美元的大幅下跌，使得欧元重回1,0750，而英镑则反弹至1.2550。 商品货币再次成为美元疲软的受益者，澳元突破0.6600，而纽元则有望重拾0.6000的“大数字”。 欧洲和美国的经济状况要求采取降息形式的刺激措施，美联储面临着跟随欧洲央行预期降息的压力。 消除通货膨胀的最佳方法是经济衰退，但在美国总统选举年，这并不是一个政治上精明的做法。 未来一周的重点是澳大利亚央行和英格兰银行的利率决定。 预计这些央行将效仿美联储，维持利率稳定，同时降息的压力也越来越大。 The important Non-Farm Payrolls missed expectations Friday, coming in at 175,000 jobs added, from an anticipated 250,000. The headline unemployment rate jumped up to 3.9% and the easing of the labour market, is exactly what the Federal Reserve and markets were […]

在最初的信心飙升之后，市场最终消化了美联储最新的利率决定。 美联储的决议内容导致市场情绪高涨，让人松了一口气。 鉴于近期美国通胀水平上升，市场曾担心加息，但美联储主席鲍威尔排除了这一可能性。 这引发美国股市和美元的反弹，但仔细想想，现实是货币状况依然紧张。 通胀上升将确保利率将“在更长时间内保持在较高水平”，目标区域仍为 2%。 在最初的缓解性反弹后市场平静下来，美元走低，使欧元重回1.0700，而英镑则回升至1.2500。 市场波动和美元疲软使得商品货币得以复苏，澳元回升至 0.6550，而纽元则盘整于 0.5900 上方。 货币市场的主要推动者是日元，在上周末跌至 34 年来的低点后，日本央行悄悄出手干预以支撑日元。 该货币强劲反弹，从 160.00 左右的低点升至 153.50。 在接下来的几天和几周内，这个故事将会有更多内容。 现在所有的目光都集中在今晚即将发布的非农就业数据上。 Markets digested the Fed’s latest interest rate decision, to hold rates steady, following the initial surge in market confidence. The initial surge in market sentiment from the Fed’s action, was one of relief. Markets had

美联储维持利率不变，并称在将通胀降至目标水平方面“缺乏进展”。 这并没有吓住市场，公告发布后股市飙升。这可能是受到联储资产负债表变动的鼓舞，因为美联储决定削减资产负债表缩减（QT）的规模，这导致货币刺激措施保持在极高的水平。 市场注意力现在将转向就业报告，劳动力市场需要在通胀压力下降之前放松。 风险情绪的上升来自资产负债表的调整，而不是利率方面的变化。 这也降低了债券收益率和美元，使欧元飙升至1.0730，而英镑则跃升至1.2550。 美元的疲软提振商品货币，澳元跃升至0.6540，纽元则飙升至0.5940。 市场受到美联储的鼓舞，但潜在的波动依然存在。 经济数据依然疲软，地缘政治危险依然严峻。 The Fed left rates unchanged and commented on the ‘lack of progress’ on lowering inflation to target levels. This did not deter markets, with equities surging following the announcement, probably encouraged by the balance sheet moves. The Fed decided to cut the size of the reductions in

股市结束了戏剧性的一个月，最初出现一些大幅下跌，随后在本月晚些时候出现修复。 问题在于美国通胀重现，但国内生产总值增长率下降速度快于预期，而欧洲却停滞不前。 通胀仍然是利率的关键，债券收益率已经重新上行，警告或预测美联储将“在更长时间内”维持较高利率。 隔夜欧盟通胀持平为 2.4%，GDP 增长小幅上升，轻松避免了技术性衰退。 整个欧洲的增长率一直持平，德国、法国、意大利和波兰等其他主要国家的增长率徘徊在略高于 0% 的水平，但通货膨胀不会消失，能源价格位于高位导致了通胀的持续。 美联储可能维持利率不变，并讨论消除弹性通胀，这将导致债券收益率上升并支撑美元走强。 欧元跌至1.0700下方，英镑跌至1.2500。 商品货币遭遇了美元上行压力，澳元回落至0.6500下方，而纽元则测试0.5900，趋势下行。 新西兰联储今天发布的金融稳定报告将引起国内投资者的兴趣，而澳大利亚的失业率数据始终是当地关注的焦点。 目前所有目光都转向美联储和美国就业报告。 Markets closed out a dramatic month of trading in April, with some big losses on equity markets, followed by a recovery later in the month. The problem lies in resurgent inflation in the US, while GDP growth rates are tumbling faster

本周市场开盘积极，美国和欧洲股市上涨，债券收益率下降。 本周将主要关注欧洲的增长和通胀，而美国将关注即将到来的美联储利率决定和就业报告。 瑞典的经济增长数据证实了这个斯堪的纳维亚国家正处于衰退之中，而德国和西班牙的消费者物价指数数据可能表明欧洲通胀正急剧下降，上涨可能已经停滞。 德国初步通胀率停留在 2.2% 左右，而西班牙总体通胀率跃升至 3.3%。 美国的通胀似乎再次上升，美联储可能会将利率维持在目前的高水平，直到他们确认通胀“回到正常范围”。 美元走软，使得欧元升至1.0720，而英镑则跳回1.2550。 货币市场真正关注的是日元的急剧下跌。 日本市场因公共假期休市，日元跌至 34 年来的最低点，突破 160.00。 随即日元迅速收复失地，交易区间回至 156.00，这可能表明出现了一些市场干预。 与此同时，在美联储利率决定之前，大宗商品货币受益于美元走软，澳元升至0.5650，而纽元则跃升至0.5950上方。 Markets opened the week on a positive note, with US and European equities climbing and bond yields on the decline. The week will be dominated by growth and inflation in Europe, while the US will be focused on

尽管债券收益率飙升，通胀再次上升，央行降息的时间可能比预期更远，但股市在周度收盘仍旧上涨。 随着大规模财政刺激措施的效果逐渐减弱，美国 GDP 大幅低于之前的指标，仅为 1.6%。 美国通胀再次上升，重要的个人消费支出指标PCE再次走高。 美国经济正显现出萎靡的迹象，增长和通胀都朝着错误的方向发展，而赤字和债务则急剧失控。 美元继续通过极具吸引力的债券收益率来提供支撑，直到有一天它根本就不再提供支撑。 当美元不再是唯一的世界储备时，即使高利率也无法吸引买家。 在英国央行发表鹰派评论后，欧元跌至1.0700下方，英镑跌至1.2500下方。 商品货币已经企稳，澳元在 0.6500 上方盘整，而纽元则略低于 0.5950。 日本央行如预期维持利率不变，但市场反应是日元进一步贬值。 日元暴跌，跌至历史低点，逼近 160.00。 市场一直期待日本央行采取某种干预措施，以稳定不断上涨的货币，但迄今为止还没有任何结果。 预计未来一周日本将采取实际行动，日本正面临多重危机。

美国一季度GDP增速大幅下滑，说明了美国经济的脆弱性，而PCE数据则表明通胀正在飙升。 这两项极其重要的经济措施加在一起，表明 2023 年经济仅是在财政刺激下增长，并加剧了美联储试图克服的通胀压力。 美国的制造业增长极其疲弱，实际上可以称为制造业收缩，就像欧洲的情况一样。 2023/24 年的经济表现可能只是一座“纸牌屋”，而持续且具有破坏性的通货膨胀可能会引发这座极其脆弱的小屋倒塌。 受经济消息影响，股市暴跌，债券收益率大幅上涨。 考虑到收益率，美元仍然出人意料地疲软，欧元兑美元汇率为 1.0720，而英镑则回落至 1.2500。 美元的疲软使得商品货币得以盘整，澳元重回0.6500，而纽元则坚守0.5900。 当地市场等待日本央行最新的利率决定，预计该决定将维持不变，尽管日元（155.75）的意外疲软可能会引发一些意外。 东京 的CPI 数据也将是一个重要的数据点，而澳大利亚 PPI 数据将用于进一步观察澳大利亚顽固的通胀问题。 US GDP growth crashed in Q1, confirming the vulnerabilities in the US economy, while PCE inflation indicated that inflation was surging. These two extremely important economic measures, taken together, point to a 2023 economy growing on fiscal

市场对欧洲和美国股市的信心继续高涨，希望挽回之前地缘政治引发暴跌带来的可怕损失。 英国富时 100 指数 (FTSE100) 创历史新高，而美国股市则有望重返上部区域。 随着对中东战火的担忧已经平息并牢牢地消失在后视镜中，市场重新交易的情绪很强烈。 但以色列和乌克兰的战争都在激烈进行，令人担忧的是事态升级和扩张。 尽管制造业仍深陷低迷，但欧洲 PMI 数据显示出改善迹象，而美国 PMI 则出现倒退。 所有人的目光都集中在美国GDP增长数据和PCE通胀指标上。 英国央行首席经济学家休·皮尔(Huw Pill)表示，通胀仍然是英国的一个问题，距离降息仍有一段路要走。 这足以重振英镑，飙升至1.2450，而欧元则回升至1.0700。 美元的疲软使得商品货币继续复苏，澳元回升至0.6500，而纽元则在0.5900上方盘整。 澳大利亚第一季度通胀数据的发布将影响当地市场，预计将出现大幅下跌，而新西兰元贸易数据将令新西兰国内市场感兴趣。 欧洲制造业仍然陷入瘫痪，战争有可能向外蔓延，因此巨大的波动和风险仍然存在。 Confidence continues to surge on European and US equity markets, looking to regain the horrific losses of the previous Geo-Politically triggered rout. The UK FTSE100 ventured into record territory, while US equities looked to surge

随着中东局势趋于平静，市场信心重拾，欧美股市强劲反弹。 上周（或更长时间）遭受的下跌中，一部分是由于中东冲突扩大的威胁，而现在这种冲突似乎已经结束。 市场现在将更加关注经济数据和央行行动。 美国市场正在等待本周晚些时候公布的关键 GDP 增长数据和 PCE 通胀数据。 由于人们猜测英国央行可能会提前而不是推迟降息，英镑回落至1.2300。 欧元持稳，交投于 1.0650 附近，今晚公布的 PMI 初值数据可能会出现复苏。 商品货币仍面临压力，但在近期下跌后盘整，澳元反弹至 0.6400，而纽元则有望重回 0.5900。 澳大利亚本周最重要的数据是定于周三发布的第一季度通胀数据，该数据可以让人们了解澳大利亚央行在降息方面的行动。 European and US equity markets rebounded strongly, as confidence flooded back into markets, following the calming of the situation in the Middles East. The heavy losses suffered over the previous week (or more), was in part due

欧洲市场受到多位欧洲国家央行行长的提振，他们在 6 月份公开支持欧洲央行降息。 美联储的情况恰恰相反，主席鲍威尔仍然保持沉默，期待通胀回到 2% 的目标水平。 最新数据显示，美国通胀率回升，而欧洲和英国通胀率继续下滑。 市场投机导致利差分歧日益扩大，从而鼓励美元走强。 市场和通胀的根本威胁是能源供应和价格。 中东局势有可能进一步升级，这只会加剧股票和债券市场的戏剧性。 欧元交投于 1.0640，而英镑则回落至 1.2400。 美元的上升对商品货币构成了沉重打击，澳元回落测试0.6400的下行空间，而纽元似乎将跌破0.5900。 亚洲市场将关注今天上午公布的日本通胀数据，而澳大利亚失业率小幅上升至 3.8%。 印度本周末将举行大选，预计莫迪将再次获胜。 这个全球经济巨人在过去一年左右的经济表现令人惊叹，大规模投资和增长，提振了长期执政者的地位。 European markets have been boosted by a range of European National Central Bankers, that have come out in support of rate cuts from the ECB, in June. The opposite has been true of the Federal Reserve, with