August 2023

美国股市在 8 月份收盘时继续上涨，试图在表现不佳的一个月中收复部分失地。 欧洲和美国的最新经济数据都很疲软，但这被视为一个积极因素，代表央行的货币政策终于开始生效，从而不用继续加息。 美国 GDP 增速从 2.4% 下调至 2.1%，而劳动力市场似乎终于开始降温。 就业机会大幅下降，而最新的 ADP 报告显示私营部门就业增长正在减弱。 这些都表明美国经济正在放缓，更重要的是工资/物价螺旋式上升，这是通胀的主要驱动因素。 如果通胀压力减轻，那么美联储可能会确认“通胀峰值”已过，这意味着流动性可能开始释放和回归。 欧洲通胀仍然居高不下，而德国消费者物价指数相当稳定，考虑到经济正在断崖式下跌，这是一个令人担忧的问题。 德国7月进口骤降13.2%，创1987年以来最大跌幅，进一步印证了德国经济的严峻形势。通胀压力减弱，美元回落，欧元重回1.0900上方，英镑则回落。 重回1.2700。 美元走弱使得商品货币进一步反弹盘整，澳元回升至0.6450上方，而纽元则重回0.5950。 澳大利亚（-10.6%）和新西兰（-5.2%）的新屋建筑许可数据证实了房地产行业面临沉重的压力，成本大幅上涨和需求疲软造成了行业损失。 现在市场所有的目光都转向美国通胀和周五的非农就业数据。US equity markets continued to rally into the close out of August, trying to regain some of the losses, in what has been a bad month on the share markets. The latest economic data, out of […]

市场正从 8 月份糟糕的情况中反弹，股市反弹，美元贬值。 受通胀下降和就业市场疲软前景的提振，美国股市继续收复部分失地。 市场分析师仍在思考美联储主席有关通胀和可能加息的最新言论。 市场将关注欧洲和美国的实际通胀水平，美国劳动力市场紧张，支撑着通胀居高不下。 Jolts 职位空缺报告显示 7 月份职位空缺数为 882.5 万个，较 6 月份的修正值有所下降。 这表明就业市场正在降温，而这正是美联储所希望的，预期就业缓解会减少工资/物价通胀的压力。 这提振了股市，并使美国债券收益率和美元一起走软。 尽管英国放假，欧元仍跳回1.0870，而英镑则悄然升至1.2630。 美元走软让商品货币有所缓解，澳元回升至0.6450，而纽元则从0.5900强劲反弹，市场将关注今晚公布的欧洲通胀数据以及美国 ADP 就业报告。 Markets are rebounding from a very negative August, with equities rebounding and the US Dollar fading. US equities continued to regain some lost ground, boosted by the prospect of lower inflation and a softer jobs

本周交易开局平静，没有发布什么经济数据。 鲍威尔警告未来存在通胀压力，并愿意进一步加息。股市消化了美联储主席杰克逊霍尔的讲话，认为这符合预期范围。  本周，欧洲和美国将公布主要通胀数据，市场将对通胀变化进行检验。 如果通胀确实持续居高不下，那么市场就会做出反应，债券收益率处于或接近高位，这可能会带来麻烦。 美国就业数据也将成为焦点，本周将发布四份主要报告，最后以周五的非农就业数据为终点，欧元有望守住1.0800，而英镑则试图重回1.2600。   商品货币仍面临压力，澳元艰难守住 0.6400，而纽元则有望重回 0.5900。 国际力量可能会在本交易周最初的1-2天推动这些货币的上涨。 A quiet start to the weeks trade, with little economic data released. Equity markets digested the Fed Chairman’s Jackson Hole address, and came to the conclusion, that it was in line with expectation. Powell warned of future inflationary pressures and a willingness to further raise

杰克逊霍尔央行年会落下帷幕，美联储主席鲍威尔讲话对市场产生了些许影响。 鲍威尔警告未来通胀压力，并声称在适当情况下会进一步加息。 没有什么新的事情发生，也没有什么意外，因此债券收益率保持稳定，处于较高水平，美元依然坚挺。 美国股市飙升，结束了股市一周的反弹。 央行行长会议是媒体大力宣传和报道的活动，但对我们其他人来说却像是一个巨大的哈欠。 受到媒体关注的全球性事件是在南非举行的金砖国家峰会， 他们悄悄地接受了新会员，并正在考虑更多的前景，为会员贸易增加替代结算系统。 金砖国家现在几乎在所有指标上都可以与西方七国集团相媲美并超过。 这对现行全球贸易体系和美元作为全球唯一储备货币的霸权构成严重挑战。 周五发布的密歇根大学经济景气报告的消息更为悲观，数据跌至更低的水平。 市场本周将关注美国就业数据和欧洲/美国通胀数据，而美元将在交易周开盘走强。 欧元已回落至1.0800，而英镑则一路下跌至1.2600。   美元上升将跨塔斯曼货币推回到此前的交易低点，澳元跌至0.6400，而纽元则测试下行0.5900。 美国债券收益率上升支撑着美元走强，并加大了这些货币的下行压力，而大宗商品需求疲软则压低了价格。 未来一周将关注通胀和增长，同时密切关注美国就业市场。 劳动力市场紧张以及工资/物价螺旋上升的压力仍然是央行行长们的一大担忧。 The curtain came down on the Kansas City Fed’s annual Jackson Hole Symposium, in Wyoming. The crescendo built to the address of the Federal Reserve Chairman Powell. Powell warned of future inflationary pressures and further rates rises, if

美国和欧洲债券收益率继续处于较高水平，等待杰克逊霍尔央行会议上主要央行的一些方向性提示。 美联储主席鲍威尔和欧洲央行主席勒加德定于今天的研讨会上发表讲话，市场等待讲话以判测未来的趋势。 市场之前预期鲍威尔将强调美国经济可以持续，将会打击严重的通胀，并提到到进一步加息的必要性。 这提振了近期债券收益率，跃升至2007年的水平，但来自欧洲的疲弱经济数据增加了央行放松货币政策的压力，最新一轮 PMI 数据令人不安，服务业 PMI 与制造业 PMI 一样低迷。 美元走高，欧元跌至1.0820，英镑跌至1.2600。   美元的上扬抑制了商品货币的反弹。 澳元抹去了近期涨幅，跌至 0.6400，而纽元则跌至 0.5900。 市场焦点目前聚焦于杰克逊霍尔年会，同时金砖国家峰会正在南非举行，悄然扩大成员规模，与西方“七国集团”分庭抗礼。 金砖国家新增成员国和一长串前景，对单一储备体系的潜在威胁正在迅速增加。 最新的消息是鼓励成员国以当地货币进行贸易，并正在开发一种共同的结算货币，与美元竞争储备货币的地位。 US and European bond yields continue to trade at elevated levels, awaiting some directional influence from the key Central Banks, at the Jackson Hole Symposium. Fed Chairman Powell and ECB Chair LeGarde, are scheduled to speak

欧洲和美国的 PMI 数据极其疲软，德国服务业继制造业崩溃后也跟着崩溃。 德国仍是欧洲的引擎，但在制造业数据和服务业采购经理人指数大幅收缩之后，德国正陷入深度衰退，这导致债券收益率急剧下降和股票反应式地上涨。 这增加了本周在杰克逊霍尔（怀俄明州）举行会议的央行行长们的压力，他们必须考虑经济下滑和通胀压力。 金砖国家峰会为扩大成员规模大开绿灯，这将影响全球贸易和贸易物流。 利率低迷使得欧元交易于1.0850附近，而英镑则回落至1.2700下方。   美元的疲软让商品货币得到了一定的喘息，澳元反弹至0.6450上方，而纽元则希望再次攻击0.6000的“大数字”。 澳大利亚PMI数据疲软，大宗商品需求有所改善，日本需求强劲。 日本 PMI 数据是一座“进步之岛”，已经反弹至正值。通胀上升和利率飙升正在给普通投资者带来损失，导致新西兰第二季度零售销售陷入负值，反映出经济给消费者带来的困难。 目前市场仍持续关注杰克逊霍尔央行会议上的各国央行行长和南非金砖国家峰会上的世界领导人。 PMI data in Europe and the US was extremely weak, with the Services sector collapsing in Germany, following the collapse in Manufacturing. Germany remains the engine room for Europe, but is coughing and spluttering into a deep recession, following the monumental

金砖国家峰会昨天在南非拉开帷幕，各国纷纷排队申请加入，人们对此寄予厚望。 金砖国家集团将宣布扩张结果和前景，货币市场热切等待有关新的“储备结算货币”的消息。 随着标准普尔信用评级机构进一步下调多家美国银行的信用评级，美国股市隔夜转为下跌。 美国债券收益率维持在 2007 年以来最高水平，而欧洲债券收益率也在上升。 美国现房销售收缩 2%，而里士满联储制造业指数仍处于负值区域。 欧元回落至1.0840，英镑则回升至1.2700。 大宗商品货币隔夜企稳，纽元反弹至 0.5950，澳元则有望在 0.6400 上方盘整。 当地市场将等待来自亚洲、欧洲和美国的PMI 预览数据，但目前所有目光都集中在金砖国家和在杰克逊霍尔召开的央行会议上。The BRICS Summit kicked off in South Africa yesterday and there were high expectations, as nations line up for membership. The BRICS group will announce expansion and prospects, but currency markets keenly await any news on the new ‘reserve settlement currency’. US equity markets

为了挽救房地产，中国央行下调了一年期利率，以缓解借贷成本压力，但仍旧维持五年期利率不变。 以美国为首的全球债券收益率继续飙升，10年期债券收益率突破2007年高点。 通胀压力仍旧显著，央行加息空间进一步加大。 随着本周晚些时候杰克逊霍尔央行年会的开启，对央行货币政策的猜测将成为市场讨论的主题。 美联储主席将在本周五发表讲话，将市场关注推向高潮。 金砖国家本周在南非举行会议，扩大规模并欢迎新成员，这有可能扰乱目前的世界货币市场。 有传言称金砖国家将出现一种竞争性的“结算货币”，将在未来挑战美元的储备地位。 欧元有望重回1.0900，而英镑有望稳定在1.2750附近。   新西兰贸易数据弱于预期，随着出口下降和进口增加，赤字增加。 由于需求疲软，大宗商品货币仍然承压，导致纽元跌至0.5900，而澳元短暂跌破0.6400。 市场注意力目前转向南非和今天金砖国家峰会的开幕。 The Central Bank in China cut one-year rates but left 5-year rates unchanged, in an effort to ease the pressure on borrowing costs, as the real estate sector comes under pressure, once again. Global Bond yields continue to surge, led by the US,

股市整周下跌，全球债券收益率飙升，评级开始产生影响。 周五，欧盟通胀略有回落，但核心通胀仍然居高不下，而日本通胀数据也出现了同样的情况。 未来一周，随着各国央行领导人齐聚美国怀俄明州参加“杰克逊霍尔研讨会”，通胀和央行货币政策将成为人们关注的焦点，欧洲央行主席勒加德和美联储主席鲍威尔将于周五发表讲话。 金砖国家峰会也在南非举行，有可能造成一定程度的市场混乱。 金砖国家可能会扩大其成员资格，在未来可能会出现对美元储备地位的争夺，本次会议很可能会宣布在一些大宗商品支持下替代“结算货币”的进展。 从中期来看，这有可能扰乱目前的全球货币体系。 欧元本周收盘于 1.0850 附近，而英镑则在 1.2700 上方盘整。   大宗商品货币正遭受美元走强的影响，同时还要应对大宗商品疲软的需求压力。 澳元一路下跌至0.6400，而纽元则稳定在0.5900之上，确认0.6000整数位失守。 下周将重点关注杰克逊霍尔研讨会和金砖国家峰会。 这些事件都有可能严重影响市场。 Equity markets closed out a yet another negative week, which saw global bond yields surge and ratings agencies starting to make an impact. Friday saw EU inflation soften slightly, but core inflation remains stubbornly high, while the same happened

对通胀、利率和银行业状况的担忧隔夜给市场带来沉重压力。 美联储会议纪要发布后，全球债券收益率飙升，显示出对通胀长期化的担忧。 评级机构惠誉和标准普尔都在关注美国银行业，并发出警告信号和下调评级。 随着市场信心的变化，美国股市继续下跌。 市场注意力将转向欧盟通胀，消费者物价指数 (CPI) 数据将于今天晚些时候发布。 欧洲的通胀一直在下降，但核心通胀仍然是一个巨大的威胁。 欧元跌至1.0860，而英国的通胀压力和进一步加息的前景则推动英镑升至1.2700上方。   澳大利亚失业率数据有所上升，总体失业率从 3.5% 跃升至 3.7%。 移民的大量增加开始缓解极度紧张的劳动力市场，从而减少工资/物价螺旋上升的压力，这正是澳大利亚央行所寻求的。 大量移民涌入澳大利亚也促进了 GDP 增长，为政府提供了理想的增长叙述，但也带来了住房、基础设施、教育和健康方面的一些具有挑战性的问题。 当地市场将关注将于今天晚些时候发布的日本通胀数据，同时消化昨天来自日本的非常疲弱的贸易数据。 澳元受到需求和大宗商品价格下跌的影响，回落至0.6370，而纽元似乎将下行测试0.5900。 Fears over inflation, interest rates and the state of the banking sector, weigh heavily on markets overnight. Global Bond yields are surging, following the release of the Fed Minutes, confirming worries over persistent inflation. Ratings