Commentary

隔夜市场 欧洲通胀仍持续

欧洲CPI指数说明,在欧洲央行降息之后,通胀有所上升,这不是一个好兆头。经济衰退状况大幅削减了通胀,但通胀仍然居高不下。引发通胀飙升的经济环境仍然存在,创纪录的赤字、债务和能源价格仍然高得令人望而却步。欧盟 ZEW 经济景气报告呈积极态势,并升至关键的 50 水平以上,而德国 ZEW 经济景气报告仍然令人沮丧。美国零售销售仍然低迷,而工业和制造业生产略有转正。欧洲和美国的制造业仍然严重低迷。数据疲软导致债券收益率和美元走软,欧元升至 1.0730,而英镑在 1.2700 左右交易。 澳大利亚央行维持利率不变,并声称正在考虑加息,因为通胀仍然是一个严重的问题。考虑到大量移民涌入,这并不令人意外。央行言论足以支撑澳元,澳元回升至 0.6650,而纽元则在 0.6100 上方盘整。当地市场将关注今天的日本短观报告、日本贸易和日本央行会议纪要,而新西兰经常账户预计将大幅负增长。在英格兰银行最新利率决定公布之前,英国通胀数据也将成为市场关注焦点。 European CPI data confirmed a rise in inflation, following the ECB’s rate cut, which does not auger well. The recessionary conditions, that have savagely cut inflation continue, but inflation remains stubbornly high. The economic environment that triggered the surge in inflation, […]

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隔夜市场 欧洲跌势暂歇

欧洲股市从上周五的跌势中反弹,跌势是由欧洲(尤其是法国)的政治动荡引发的。随着法国和英国进入选举阶段,预计会出现变化,政治动荡似乎将继续。其他现任领导人可能很快就会被迫面对人民的意愿。生活水平下降以及持续的高通胀和高利率并不受欢迎。市场将关注定于今天发布的欧洲通胀数据,而英国央行的利率决定将成为本周晚些时候的焦点。欧元仍然疲软,交易价格在 1.0700 左右,而英镑有望重回 1.2700。 在澳大利亚央行最新利率决定公布之前,大宗商品市场保持稳定。预计澳大利亚央行将维持利率不变,而评论将是关键。预计该行将在持续的抗击通胀中保持鹰派立场。新西兰 PSI 和 PCI 数据大幅下跌,深陷收缩区间,反映了经济环境。中国工业生产和零售额保持强劲,而中国人民银行一年期利率保持不变。 European equity markets rebounded from last Friday’s losses, that were triggered by the Political upheaval in Europe, especially France. The political volatility looks set to continue, as France and the UK head to the Polls and changes are expected. It may not be long before other

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隔夜市场 欧洲政治动荡影响市场

周五,欧洲市场走势不佳。欧洲一周政治动荡,在欧洲议会选举中,欧洲执政党遭到否决,法国总统不得不提前举行议会选举,比利时首先则被迫辞职。英国大选迫在眉睫,保守党政府几乎肯定会被赶下台,取而代之的是工党领导的政府。不幸的是,欧洲目前除了几个边缘国家外,均由一群极其脱节的精英领导。问题的根源是政治,但欧洲经济衰退也反映出这一点,这引发了人们日益增长的不满。最近的政治动荡、反抗战争、制裁和生活水平的下降都体现了这一点。欧洲股市周五崩盘,似乎近期将出现动荡。欧元跌破 1.0700,英镑跌至 1.2680。 更坚挺的美元迫使商品货币走低,澳元勉强维持在 0.6600,而新西兰元则跌至 0.6120。未来一周将一如既往地重点关注增长和通胀。澳大利亚央行和英国央行将于本周公布最新利率决定,预计不会有任何变化,但叙述将极其重要。欧洲政治动荡可能会持续下去,美国也无法幸免。石油的下跌在很大程度上没有引起注意,但这将对货币和经济产生重大影响,因为严重而根本性的后果正在消退。 European markets went pear-shaped Friday, to close out a week of political turmoil, in Europe. The European elections saw a repudiation of the ruling political parties in Europe, enough so to prompt the Franch President to call a snap Parliamentary election and force the resignation of the Belgian PM.

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隔夜市场 市场逐步消化利率决议,预期今年降息1次

市场消化了最新的美联储利率决定,利率决议显示 2025 年降息的预期已增加至四次。美联储预计 2024 年只会降息一次,这将在今年晚些时候发生,具体取决于通胀的进展。美国通胀率稳定在较低水平,5 月份 CPI 降至 3.3%,而 PPI 收缩 0.2%。这让市场平静下来,美元走软。欧元回升至 1.0800,英镑升至 1.2760。欧盟工业生产今年收缩 3%,与德国、意大利和法国的严重疲软数据一致。 美元的走弱使商品货币反弹,澳元在 0.6600 上方盘整,而新西兰元回升至 0.6150 上方。澳大利亚失业率从 4.1% 回落至 4%,增加了 41,700 个全职工作岗位。澳大利亚将关注今天的通胀数据和消费者信心数据,而新西兰市场将关注商业采购经理人指数 (PMI) 数据和通胀。 Markets digested the latest Fed rate decision, noting the forward projections of interest rate cuts for 2025 had increased to four in 2025. The Fed expects only one

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隔夜市场 美联储维持利率不变

美联储维持利率不变,符合市场预期,同时预计今年至少会降息一次,这让股市出现小幅反弹,而债券收益率则走低。同一天公布的美国通胀数据符合预期,为 3.3%。美联储预计未来利率将回落至目标 2%。美国经济目前正在恶化,可能重新陷入衰退,这将显著改善通胀前景,但在政治时机上并不受欢迎。德国通胀率回升至 2.4%,正朝着错误的方向发展,因此分析师将非常谨慎。债券收益率和美元走软使英镑回升至 1.2800,而欧元交易价为 1.0730。 美元的走弱也使商品货币有所回升,澳元回升至 0.6650,而新西兰元则回升至 0.6150 以上,市场仍关注通胀和增长。 The Fed left rates unchanged, as expected, but forecast at least one rate cut this year. That was enough for a small relief rally on equity markets, while bond yields drifted lower. The US inflation reading was in line with expectations, coming in at 3.3%,

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隔夜市场 等待FOMC会议

为期两天的 FOMC 会议今天开始,市场关注的焦点是美联储利率决定和之后的评论。市场对降息的预期几乎为零,并且预计将于今年晚些时候降息的可能性也越来越小。美国通胀仍然居高不下,美联储致力于在降息之前赢得这场战争。欧洲央行则已采取降息措施,欧洲的经济衰退已有效地控制了通胀危机。美国通过大规模的财政和货币刺激避免了经济衰退,如果美联储决定长期维持利率,这将给市场和债务持有人带来压力。持有大量美国债务的银行将面临压力,某些国家也将面临压力。英国失业率从 4.3% 跃升至 4.4%,但工资增长率在三个月内飙升了 6%。这将是英国央行的主要担忧,并引发人们对未来降息的怀疑。英镑受此消息支撑,交易价为 1.2750,而欧元则跌至 1.0750。 美联储利率决定前,澳元交易价在 0.6600 左右,而新西兰元则在 0.6100 上方盘整。欧洲的注意力仍然集中在经济增长和通胀上,而整体市场则专注于美联储。 The two-day FOMC meeting began today, with market attention focused on the Federal Reserve rate decision and accompanying commentary. Market expectations for a cut are almost zero, while the expected rate cut later in the year, appears less and less likely.

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隔夜市场 欧洲民意大幅右转

欧洲选举结果震动了市场,显示选民意向大幅右转,执政的自由派人士则表现出恐惧。法国马克龙在选举中惨败后提前举行议会选举,而德国政府也面临同样的压力。由于制裁和经济衰退,欧洲许多地区的生活水平下降,选民向右转是对此的反应。欧洲股市暴跌,但美国市场基本上忽略了大西洋彼岸的政治阴谋,而是关注本周晚些时候美联储的利率决定。欧元回落至 1.0770,英镑交易至 1.2730。 大宗商品货币在大幅下跌后企稳,结束了上周的交易。澳元有望守住 0.6600,新西兰元则在 0.6100 左右盘整。日本 GDP 增长大幅下降,第一季度收缩 1.8%,反映出日本目前经济和金融状况严峻。增长和通胀将伴随政治动荡主导欧洲市场,而美国市场则关注美联储。

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隔夜市场 美国非农就业岗位大增,传递矛盾信号

美国非农就业人数超过预期,新增就业岗位 272,000 个,远高于预期的 185,000 个。这对迅速恶化的美国经济来说是个好消息,但对美联储降息前景来说却是个坏消息。美国劳动力市场最近有所放松,美国经济陷入衰退的势头越来越大,美国 GDP 大幅下降。就业人数与上述说法相矛盾,因此对经济这是个好消息,但衰退是美国通胀被击败的先决条件,因此对降息产生负面影响。未来一周将主要关注经济增长和通胀以及这对利率的影响。美国经济恶化给美联储带来了要求降息的巨大政治压力,但顽固的通胀是一个绊脚石。美联储将在未来一周考虑所有这些因素,并可能继续维持目前的紧缩货币政策。日本央行也将召开会议并决定利率,此前本周早些时候将公布涉及 GDP 增长的关键数据。 GDP 数据可能证实日本正处于衰退之中,这将使得日本央行采取购债行动,但其对未来的看法才是市场的关键关注点。非农就业数据引发美国债券收益率飙升,支持美元走强,迫使欧元回升至 1.0800,而英镑回落至 1.2700。 美元上行抹去了商品货币近期的涨幅,澳元跌至 0.6600 以下,而新西兰元跌至 0.6100。未来一周将主要关注美联储 IRD 以及欧洲和美国通胀和增长率的预测。 US Non-Farm Payrolls beat expectations, adding 272,000 jobs, substantially higher than the expected 185,000. This was good news for what has been a quickly deteriorating US economy, but bad news for the prospect of Fed interest

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隔夜市场 欧洲央行开始降息,市场平静应对

欧洲央行与市场预期一致,五年来首次降息。实践了经济学的一种做法,用经济衰退来解决通货膨胀。美国、加拿大和澳大利亚/新西兰也在采用这种“久经考验和证明有效的”经济战略。美国、澳大利亚和新西兰的借款人将继续承受痛苦。市场预计欧洲央行今年将再次降息至少一次。美联储预计要到今年晚些时候才会考虑降息,澳大利亚储备银行和新西兰储备银行预计要到 2025 年才会有缓解措施。由于市场对此已经有了充分的预期,因此降息发布后几乎没有动静。债券收益率走低,货币走势停滞。欧元交易价为 1.0870,而英镑仍有望再次触及 1.2800。 欧洲央行的行动对大宗商品货币影响不大,纽元交易价略低于 0.6200,而澳元则回升至 0.6650。澳大利亚贸易顺差继续,但出口和进口均出现下降,而市场正在等待今天中国的关键贸易数据。今晚美国将公布的非农就业数据预计将显示劳动力市场疲软。 The ECB cuts rates for the first time in five years, as expected, offering relief to borrowers. This has been an exercise in economics, that the best cure for inflation, is recession. The US, Canada and Australia/NZ are also employing this ‘tried, tested and proven’ economic strategy.

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隔夜市场 市场等待欧洲央行发布降息声明

在今晚欧洲央行会议召开之前,欧洲股市再次回稳。预计欧洲央行将会在本次会议开启降息,但由于欧盟债券利率最近飙升,市场将密切关注其言论。欧洲服务业 PMI 数据为正值,但仍然低迷,而美国 PMI 数据则强劲上涨。ADP 就业报告增加了 152,000 个就业岗位,远低于预期(175,000 个),与 Jolts 报告一致。劳动力市场疲软是通胀下降的诱因,也是美联储考虑降息的因素。欧洲和美国制造业状况疲软正在影响劳动力市场。大西洋两岸的债券收益率继续走软,美元走弱推动欧元升至 1.0870,而英镑接近 1.2800。 美元走软使得商品货币继续上涨,新西兰元接近 0.6200,而澳元有望重回 0.6650。澳大利亚第一季度的 GDP 勉强为正,增长 0.1%,年化增长率为 1.1%。尽管有大量创纪录的移民推动了增长,但这些增长数字仍然保持不变。如果没有创纪录的移民,这些数据将陷入严重困境,因为移民正在造成房地产市场的混乱并增加通胀压力。财政管理不善加剧了正在发展的经济危机,而新西兰也存在同样的问题。尽管出口和进口价格走弱,但新西兰第一季度的贸易条件指数上涨了 5.1%,这只能靠交易量的激增来挽救。现在所有人的目光都转向欧洲央行和其降息声明。 European markets returned to positive territory, once again, ahead of the all-important ECB meeting tonight. The ECB is expected to finally relent and cut interest rates, although the narrative will be watched closely, as

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