July 2023

欧洲数据证实通胀仍然居高不下，核心通胀率维持在 5.5%，整体数据略有降温。 欧洲央行声称认识到这一点，并注意到整个欧盟的经济增长水平微弱，将考虑在未来停止加息。 注意力将转向英格兰银行，该银行将于本周做出最新的货币政策决定。 英国的通货膨胀率仍然很高，因此他们可能会再次加息。 英镑保持稳定，在央行会议之前交投于 1.2850，而欧元则坚守在 1.1000。市场 注意力将集中在美国劳动力市场上，一系列重要报告（包括就业报告、挑战者报告和 ADP）将要发布，周五将公布重要的非农就业数据。 在美联储结束加息之前，需要确认美国劳动力市场开始放松。   日本工业生产收缩，中国制造业PMI有所改善，但仍处于收缩模式，数据低于50。 大宗商品价格出现反弹并提振相关货币，澳元回升至0.6700上方，而纽元则有望重回0.6200。 新西兰商业信心指数为-13.1，有所改善，但仍处于严重负值区域。 澳大利亚市场将关注澳大利亚央行及其最新的利率决定，预计他们将加息 25 个基点，尽管政治人物鼓吹结束加息。 EU inflation data confirmed inflation remains stubbornly high, with Core holding at 5.5%, while headline numbers cooled slightly. The ECB have recognised this and would also have noted the insipid economic growth levels across the Economic Community, […]

在美联储、欧洲央行和日本央行做出货币政策决定后，股市进一步上涨。 日本央行将利率维持在负值，但他们调整了 10 年期债券的波动水平，收益率升至 2014 年 9 月以来的最高水平。这导致日本股市暴跌，日元则贬值至 141.00。 市场接受了美联储和欧洲央行的加息，展望未来认为将停止加息。 欧洲GDP增长数据非常疲软，许多国家徘徊在衰退水平附近，德国经济面临着严峻的挑战。 欧元收于 1.1000，本周收盘，而英镑则反弹至 1.2850。   下周将重点关注来自美国的一系列就业报告，周五将公布非农就业数据。 英国央行和澳大利亚央行也召开会议，做出最新的利率决定，预计双方将进一步加息 25 个基点。 维持限制级别的利率将会面临公众的政治压力，但我们拭目以待。 欧洲经济非常疲弱和衰退，意味着大宗商品和相应货币面临下行压力。 澳元回落至0.6600水平，而纽元则回落至0.6100。 Equity markets closed out a week of further gains, following monetary policy decisions from the Fed, ECB and the Bank of Japan. The Bank of Japan left interest rates in negative territory but

欧洲央行如市场预期般加息25个基点，并打开了9月份暂停加息的大门。 欧洲股市对此充满热情和信心，股市飙升。但信心并未蔓延到美国市场，美国市场在两周多的上涨后进行了调整。 这可能只是对持续上涨的技术性修正，因为经济数据继续令人印象深刻。 美国第二季度 GDP 远强于预期，升至 2.4%，耐用品订单也增长 4.7%。 美国10年期国债收益率跃升至4%以上，支撑美元上涨，尽管曲线仍然严重负值。 利率决定后，欧元跌破1.1000，而英镑跌破1.2800。   美元上升推动商品货币走低，澳元测试0.6700，而纽元则跌破0.6200。 市场的注意力现在将转向日本央行及其最新的货币政策决定，预计他们将维持利率不变，但可能会有一些其他调整，在央行做出决定之前日元已飙升至 139.10。 The ECB raised rates a further 25 basis points, as expected, and opened the door for a pause in rate rises, at the September meeting. This was met with enthusiasm and confidence by European equity markets, which surged higher. The peak

美联储进一步加息 25 个基点，符合预期，利率达到 22 年来的高点。 美联储主席杰罗姆·鲍威尔表示，通胀已经放缓，但核心通胀仍处于较高水平。 股市延续了两周的涨势，市场信心继续增强。 美联储主席提到，房地产行业显示出复苏迹象，但仍处于低迷状态。今天发布的最新数据并未证实这一点，新屋销售、建筑许可和每周抵押贷款申请均呈明显负面结果。 FOMC 会议后，美元走势不大，欧元兑美元汇率为 1.1010，而英镑则反弹至 1.2940。   美元保持稳定，人们对美国经济的信心继续增强。 在澳洲通胀数据公布后，新西兰元稳定在 0.6200 附近，而澳元则漂移至 0.6750。 澳州通胀低于预期，从 7% 回落至 6%！ 这是一个非常大的变化，比预期的要好得多。 这对澳洲联储来说一定是一种受欢迎的局面，也是给新任行长的一份礼物，这将缓解澳洲联储的压力。 市场现在正在期待今晚欧洲央行的利率决定，而日本央行将于明天发布最新政策决定。 The Fed raised rates by a further 25 basis points, in line with expectations and to a 22 year high. The Federal Reserve Chairman, Jerome Powell, indicated that inflation has

市场信心高涨，美国股市正准备连续两周上涨。 这种信心直接来自央行，央行表示通胀危机几乎已经结束，我们已经接近“利率峰值”。 市场现在急切地等待美联储和欧洲央行对此确认，它们都将在未来两天内宣布其利率策略。 预计他们都将加息 25 个基点，但这次加息可能是本轮紧缩的最后一次，下一次美联储要到 9 月份才会再次开会。 市场将密切关注利率决定，更重要的是，关注随之而来的货币政策叙述。 在关键会议之前，美元保持稳定，欧元交投于1.1020，而英镑则回升至1.2850上方。   大宗商品货币正受到对美联储和欧洲央行利率决议猜测的打击，高利率环境已使欧洲陷入衰退，严重打击大宗商品需求。 相关货币一直面临需求压力，纽元汇率交投于 0.6200 左右，而澳元则有望在今天公布重要的当地通胀数据之前重回 0.6800。 澳大利亚通胀预计将从 7% 降至 6.2%，以证实通胀正朝着正确的方向发展，对于通胀下降的任何预期差异都会引起巨大的市场变化。 US equities are running are winning streak, posting gains for more than two weeks, on the back of surging confidence. The confidence comes directly from the Central Banks, who are indicating the inflation crises is

美联储和欧洲央行重要会议召开前，市场信心高涨，美国股市继续上涨，通货膨胀已经被克服并且“利率峰值”已经过去的情景似乎即将到来。 美联储将于本周召开会议，这是 9 月份之前的最后一次会议，预计他们将在本次紧缩周期中进行最后一次加息。 欧洲的 PMI 预览数据仍然非常糟糕。 制造业采购经理人指数处于深度负值区域，这是因德国制造业崩溃所导致的。 欧洲制造业因能源供应和价格危机而受到重创，而且目前能源危机的根源依然存在。 欧洲央行将在本周晚些时候召开会议，承诺尽管通胀降温，但仍将进一步加息，原因是加息周期开启较晚。 这对货币的影响并不好，欧元跌至1.1080，而英镑则回升至1.2800。   日本和澳大利亚的 PMI 预览值也非常疲弱，这只会强化日本央行将货币政策维持在极其刺激的水平。 市场信心一直为商品货币提供支撑，澳元在0.6700上方盘整，而纽元则有望重回0.6200。目光所有目光都集中在本周晚些时候召开的央行会议上。 US equities continue to post gains, as confidence surges ahead of the important Fed and ECB meetings. The assumption that inflation has been conquered and ‘peak interest rates ‘ have arrived, appears to be at hand. The Fed meets

由于通胀下降和“利率高峰将过去”的前景提振了信心，股市连续第二周强劲上涨。 下周的市场将详细讲述这个故事，欧洲和美国将发布通胀数据和利率决议。 大多数经济区的通胀率一直在下降，因此下降途中的任何逆转都将引起人们的恐慌。 未来一周将由央行利率决策和投机情绪主导，美联储和欧洲央行均于周四举行会议并发布决定，日本央行随后于周五举行会议并发布决定。 美联储和欧洲央行预计将进一步加息 25 个基点，日本央行已经表示，利率可能会保持在极具刺激性的水平。 欧洲各地的通胀数据将继续推动市场发展，美国重要的个人消费支出数据也将推动市场变化。 欧元本周开盘价约为 1.1100，而英镑则有望守住 1.2850。 来自中国的悲观消息和美联储继续加息的前景增加了商品货币的下行压力。 澳元已回落至 0.6700，而纽元则交投于 0.6150 附近， 跨塔斯曼海两岸的澳新大宗商品乃至货币均存在下行风险，未来一周的注意力将集中在欧洲、美国和日本央行的利率决议上。 Markets closed out the second week in a row of strong gains on equity markets, confidence boosted by lower inflation and the prospect of ‘peak interest rates’. This coming week will tell the story. Inflation data will be

随着通胀降温，信心增强，美国股市继续飙升至新高水平。 由于预期“通胀峰值”已被超越且利率也已见顶，债券收益率正在暴跌。 但经济数据继续反映出大多数西方经济体因通货膨胀和高利率而面临的严峻经济状况， 费城联储制造业报告仍处于严重负面状态，说明制造业面临艰巨挑战。 美元收复部分失地，将欧元推至1.1120，而英镑则跌至1.2850。   日本市场因出乎市场意外的贸易顺差而下跌。 贸易顺差是个好消息，但实现这一结果的方式却并不令人喜欢，日本出口下降 1.5%，进口下降 12.9%，进口大规模低于出口产生了顺差，这对于商品货币来说并不是一个好消息。 尽管失业率数据强于预期，新西兰元仍暴跌至 0.6220，而澳元则跌至 0.6770。 澳大利亚的失业率降至 3.5%，对于民终这是个好消息，但却不是澳大利亚央行所希望的。 在对抗通胀和利率上升的战争中，澳洲央行希望劳动力市场能够放缓，但事实并非如此。 US Equity markets continue to surge into record territories, with confidence growing as the inflation crises cools. Bond Yields are tumbling as expectations are that ‘peak inflation’ has been overtaken and interest rates have also peaked. The economic data