December 2023

在美联储做出鸽派利率决定后，道指飙升至创纪录水平，首次突破 37,000 点。 美联储维持利率不变，并为未来 2024 年降息敞开了大门。这为股票和债券市场开了绿灯。 美国10年期国债收益率跌破4%，股市飙升。 英国央行、瑞士央行和欧洲央行都纷纷效仿，只有挪威央行在欧洲加息。 欧洲央行继续收缩资产负债表，对抗货币通胀，但看起来不再将加息作为对抗通胀的工具。 英国央行的态度更为强硬，九名董事会成员中的三名投票决定加息，并且该行仍保持警惕。 美元下跌，英镑飙升至1.2750，但鸽派的欧洲央行认为欧元停滞在1.0800附近。 美元的走软使得商品货币反弹，纽元迅速逼近0.6200，而澳元有望重回0.6700。 新西兰 GDP 增长数字令人震惊，第三季度 GDP 收缩（0.3%），年化收缩（0.6%）。 澳大利亚整体失业率从 3.8% 上升至 3.9%，但新增就业岗位 61,500 个，参与率上升至 67.2%。 随着债券收益率暴跌，圣诞老人的涨势似乎将在股市继续下去，但大多数西方经济体仍然面临严峻的经济挑战。 The Dow soared into record territory, above 37,000 for the first time, following a dovish rate decision from the Fed. The Fed left rates unchanged and left the door open […]

美联储做出今年最终利率决定之前，市场保持稳定。 预计美联储维持利率不变，市场走势将取决于相关评论以及 2024 年降息的前景。昨天公布的通胀 CPI 数据改善后，美国 PPI 数据弱于预期。 这将为美联储的鸽派货币政策“开绿灯”。 英国10月GDP差于预期，进一步收缩，反映出英国经济陷入困境。工业和制造业生产继续大幅收缩，导致英镑走弱。 英镑跌破 1.2500，欧元跌破 1.0800，原因是本国工业生产急剧萎缩。 第三季度新西兰经常账户差于预期，为 114.6 亿新西兰元，年化则金额超过 300 亿，令人关切，新政府需要解决这个问题。 纽元回落至 0.6100 以下，而澳元则交投于 0.6550 上方。 市场所有的目光都集中在美联储身上。 Markets were steady ahead of the Fed’s final interest rate decision for the year. The Fed is expected to leave rates unchanged and market moves will hinge on the associated commentary,

美国通胀率为3.1%，符合预期，为美联储维持利率不变铺平了道路。 市场憧憬圣诞行情，信心持续增强。 美元走软，欧元重回1.0800，英镑则反弹至1.2550。 美元疲软使得商品货币得以守住近期涨幅。 澳元交投于 0.6550 附近，纽元则在 0.6100 上方盘整。目前，市场所有的目光都集中在联储本年度最后一次货币政策上。 US inflation came in at 3.1%, in line with expectations and paving the way for the Fed to leave interest rates unchanged. Confidence in markets continued as the Santa Claus rally looks more likely. The US Dollar eased, and the EUR regained 1.0800, while the GBP

本周开局平静，欧洲和美国的数据有限，包括挪威和丹麦的一些良性通胀数据。 市场将关注美国通胀和美联储今年的最后一次会议，预计美联储将维持利率不变。 如果美联储维持利率不变并且前景变得鸽派，那么圣诞老人集会可能即将来临。 美元保持稳定，欧元交投于1.0750附近，英镑则维持在1.2500上方。 美元稳定，商品货币盘整。 澳元目前交投于 0.6550 附近，而纽元则有望升至 0.6110 上方。 市场关注央行本周的行动以及新年降息的预期。 A quiet start to the week, with only limited data from Europe and the US, including some benign inflation data from Norway and Denmark. Markets will be focused on US inflation and the Fed’s final meeting of the year, which they are expected to

美国非农就业数据超出预期，整体失业率从 3.9% 降至 3.7%。 大门市场对这份强于预期的报告不予理睬，而美联储可能会在下周做出利率决定时予以考虑。 未来一周，联邦公开市场委员会、英格兰银行和欧洲央行的利率决定将成为焦点。 预计所有国家都将在 2023 年维持利率不变，但美国劳动力市场报告强于预期，可能会助长一些鹰派（长期走高）的言论。 非农就业报告推高了美国债券收益率，并为美元增添了一些上行动力。 欧元回落至 1.0750，英镑则回落至 1.2540。   美元走强推动商品货币走低，澳元回落至0.6550，而纽元则回落至0.6100。 未来一周，市场将关注主要央行和通胀，同时猜测 2024 年降息的到来。 Non Farm Payrolls beat expectations and US headline Unemployment fell to 3.7%, from 3.9%. The stronger than expected report was brushed off by markets but may be considered at next weeks interest rate decision from the Fed.

欧盟第三季度 GDP 增长符合预期，达到 0.1%，体现了欧洲经济体所处的衰退状况。德国工业生产收缩 0.4%，反映出欧洲“发动机室”的持续经济困境。 欧洲央行会对通胀方向感到满意，但代价是经济衰退，无论如何，这为市场提供了 2024 年利率下调的前景。最近几天油价暴跌，这对严重依赖石油的欧洲来说是个好消息。关于进口能源，普京本周访问了中东国家，因此预计会发布一些有关石油供应和价格的新公告。 美国挑战者就业报告显示，在 ADP 和 Jolts 就业报告数据疲弱之后，以及至关重要的非农就业数据公布之前，企业裁员人数有所增加。 美元走软，欧元重回1.0800，而英镑则有望推高1.2600。 货币市场的真正推动者是日元，由于日本央行将彻底改变货币政策的传言四起，日元在欧洲交易时段飙升至 141.60。市场 预计央行将结束负利率，同时美联储处于“鸽派”模式，导致日元飙升。 美元走软使得澳元测试0.6600，而纽元则回升至0.6159上方。 目前，市场所有的目光都集中在今晚的非农就业数据上。 The EU GDP growth for Q3 came in as expected, contacting 0.1%, confirming the recessionary conditions European economies are operating in. German Industrial Production contracted 0.4%, reflecting the continued economic woes of the supposed ‘engine-room’ of

随着债券收益率和通胀放缓，加拿大央行维持利率不变，跟随世界各地央行的脚步。 美国ADP就业报告进一步释放了通胀压力缓解的信号，私营部门就业增长低于预期。 通胀正朝着正确的方向发展，利率也在紧随其后，这使得央行可以考虑降息并改善市场情绪。 美元稳定，欧元交投于1.0800下方，英镑交投于1.2580。 澳大利亚 GDP 增长率超出预期，总体增长率为 2%，但这仅仅是移民激增的结果。 日本短观报告强于预期，制造业信心连续第二个月显示强劲。 股票市场保持稳定，美元疲软使商品货币得以稳定。 澳元交投于0.6550附近，受强于预期的GDP数据影响不大，而纽元则继续徘徊在0.6150附近。 增长和就业仍然是市场关注的焦点。 The Bank of Canada left rates unchanged and follows Central Banks around the world, as bond yields and inflation ease. The ADP Jobs report in the US, was a further signal of easing inflationary pressures, when private sector jobs added fewer than expected.

整个欧洲的服务业和综合 PMI 数据仍处于收缩状态，但确实显示出一些复苏的迹象，英国服务业和综合 PMI 数据则重新回到正值区域。 欧洲和美国债券收益率继续下跌，市场预期 2024 年降息，并预计美联储将在今年最后一次会议上维持利率不变。 美国 Jots 就业报告远低于预期，仅有 8,733,000 个职位空缺，而预期为 9,300,000 个。 美国劳动力市场正朝着美联储的正确方向发展，缓解了工资和通胀压力。 美元进一步上涨，欧元跌破1.0800，英镑跌破1.2600。 美元走强将澳元推回0.6550，而纽元看起来将跌至0.6100。 澳大利亚和日本的 PMI 数据依然疲软，市场将关注今天公布的澳大利亚 GDP 数据和日本短观报告。 澳洲联储维持利率不变，理由是通胀温和，但请注意这一措辞的空间，因为决策似乎会发生变化。 Services and Composite PMI data across Europe remains in contraction mode, but does show some signs of life, while UK Services and Composite moved back into positive territory. European and US

美国股市在 11 月份大幅上涨后稍作喘息，同时市场也在考虑今年最后一个月的货币政策前景。 传统的“圣诞行情” 预计会出现，所有迹象都表明情况良好。 人们对股票和债券市场的信心很高，因为市场在猜测美联储将在 2024 年降息。货币则是另一回事，其他衡量财富的指标、加密货币收费和黄金都创下历史新高。 美元已收复部分失地，欧元兑欧元交投于1.0800，而英镑则跌至1.2600。 美元汇价上升推动澳元回升至0.6600，而纽元则回落至0.6150。 当地市场将关注澳大利亚央行的利率决定，在墨尔本杯日意外加息后，预计澳大利亚央行将保持利率稳定，但其措辞将是强硬的，因此预计该货币将面临进一步的升值压力。 US equity markets took a breather, following huge gains for November, while markets considered the prospects for monetary policy in the final month of the year. The customary ‘Santa Claus’ rally would be expected with all the signs pointed to the right conditions. Confidence

继 11 月份强劲上涨后，股市在周末收盘时反弹并测试新高。 市场现在正在期待一场强劲的“圣诞老人集会”，以突破历史新高。 乐观的市场分析师表示，抗击通胀的战争现已胜利，欧洲和美国的降息已经做好了准备。 但仍有警告标志和危险信号， 地缘政治局势严峻并可能进一步恶化，而欧洲则陷入深度衰退。 美国和欧洲的制造业 PMI 数据仍处于收缩状态，增长和需求仍然充满挑战。 未来一周将关注增长和通胀，而美国将关注就业，周五的非农就业数据将是就业的重点。 就业是衡量通胀压力的关键指标。 欧元本周开盘价略低于 1.0900，而英镑有望重回 1.2700。 商品货币受益于美元疲软，澳元突破0.6650，而纽元则有望再次测试0.6200。 对于货币政策来说，本周是重要的一周，澳大利亚央行和加拿大央行都宣布了利率决定。 能源价格是西方经济复苏的关键，OPEC+通过自愿减产维护油价，这将挑战西方经济复苏。 Equity markets rallied into the close of the week and tested new record highs, following a strong month of gains in November. Markets are now looking for a strong ‘Santa Claus Rally’ to break into record territory.