June 2023

美国的银行全部通过了美联储最新的“压力测试”，这让市场松了一口气，并推动股市上涨。 更积极的消息是美国第一季度 GDP 增长数据年增长率为 2%，令人放心，基本消除了对美国经济衰退的担忧。 美国待售房屋销售量减少了 2.1%，但最近公布的其他地产领先指标却出人意料地好。 瑞典央行 (Riksbank) 将利率进一步上调 25 个基点，至 3.75%。 这对货币的支撑作用不大，该货币目前交易价格创历史新低。 德国通胀率急剧上升，扭转了近期回落的趋势，升至 6.4%。 这不是一个好消息，与最近欧洲通胀暴跌的说法背道而驰。 可能的结果是导致更高的利率和更严重、更持久的衰退。 美元继续走强，欧元回落至1.0860，英镑则跌破1.2600。 不断上升的美元和来自欧洲的经济衰退压力对商品货币几乎没有任何帮助，纽元跌至0.6050，而澳元则试图守住0.6600。 新西兰商业信心数据有所改善，但仍然处于严重负面状态，因为企业在高利率环境下运营。 市场现在将关注美国通胀，今晚将发布重要的个人消费支出数据，美联储非常依赖该数据作为通胀指标。 同样值得关注的还有中国 PMI 和英国 GDP 增长。 US Banks passed the Fed’s latest ‘Stress Tests’, which was a relief to markets and allowed a rally in equities. Adding to the positive news was the US […]

各国央行行长在葡萄牙辛特拉开会讨论货币政策，会议结果鹰派， 传达的信息是加息会“更高、更长”。 美联储主席鲍威尔预计，美国将出台更多限制措施，美国有可能会连续加息。 这足以抑制股市的上涨并提振美元。 欧元跌至1.0900，英镑跌至1.2540。 市场甚至猜测日本央行可能会加息，因为日本央行多年来一直坚持极其宽松的货币政策，而在会议上有受到了来自同行的压力   美元上涨以及紧缩、衰退性货币政策的前景对商品货币造成了沉重打击。 澳元回落至0.6600，而纽元则跌回0.6100下方。 本地市场将关注将于今天发布的新西兰商业信心指数，而国际市场将关注美国和欧洲的通胀数据 Central Bankers met in Sintra, Portugal to discuss monetary policy and the outcome was hawkish. The message was ‘higher for longer’. Fed Chairman Powell predicted more restrictions were to come and there may be consecutive rate rises to come in the USA. This was enough

隔夜市场强劲反弹，美国公布的数据强于预期。 美国新屋销售跃升 12.2%，4月份房价上涨，但全年对比仍下跌。 美国消费者信心也跃升至正值，耐用品订单增长 1.7%。 积极的经济消息使得美国股市大幅扭转近期跌势，强势反弹，并足以让美国债券收益率稳定下来，美元走软。 欧元反弹至1.0950，英镑反弹至1.2700上方。   积极的经济数据和疲软的美元使商品货币企稳，但它们仍然面临压力，因为衰退时期对商品的需求和价格将继续恶化。 澳元交投于 0.6650 上方，而纽元则有望守住 0.6150。 注意力将转向美国 GDP 增长数据和欧洲通胀，而新西兰当地市场将密切关注定于今天晚些时候发布的商业信心数据。 Markets rebounded strongly overnight, with stronger than expected data out of the US. US New Home Sales jumped 12.2%, while Home Prices turned positive for the month of April, although still remaining negative for the year. US Consumer Confidence

没有新的重要经济数据发布，全球市场新的交易周开局低迷。 德国Ifo商业景气报告弱于预期，证实德国经济陷入困境。达拉斯联储制造业指数略好于预期，但仍处于深度负值区间。 市场气氛受到央行货币政策的影响，而央行货币政策又由通胀决定，因此利率上升正在增加欧洲、澳大利亚、新西兰和美国经济衰退的压力。 因此，市场热切等待本周晚些时候公布的欧洲和美国通胀数据，以期望找到新的突破口。 美元走高，欧元跌破1.0900，英镑跌破1.2700。   商品方面因经济衰退压力和美元上涨而导致需求疲软， 货币表现也是如此。 澳元跌至 0.6670，新西兰元则跌至 0.6140。 当地没有重大数据发布，因此国际市场数据将推动当地货币。 A dearth of economic data releases lead to a subdued start to the trading week on global markets. The German Ifo Business Climate report was weaker than expected and just confirmed the dire straits that the German economy is in. The Dallas Fed

受本周央行行动和言论的拖累，全球股市周五以下跌结束一周的交易。 英格兰银行和挪威银行均加息 50 个基点，瑞士央行加息 25 个基点。在此之前，欧洲央行已加息25点，而且欧洲央行和美联储均声称未来会继续加息。 美联储主席鲍威尔出现在国会面前，发出了激进而强硬的信息，表示将向通胀宣战并进一步加息。 市场虽然表现出对的言论不以为然，但现实正在慢慢显现。 欧洲和美国的 PMI 数据疲软且为负值，债券收益率曲线的倒挂倒挂也预示着经济衰退。 美国2/10年期国债收益率差距已经为负值一年多了，而且还在扩大。 美元反弹，欧元回落至1.0850，英镑跌破1.2700。   美元上升推低商品货币，纽元回升至0.6100，而澳元则跌破0.6700。 经济衰退不利于大宗商品需求，中国经济反弹似乎不温不火。 未来一周将重点关注增长和通胀，欧洲通胀数据将于本周晚些时候发布，美国将发布重要的个人消费支出 (PCE) 数据，此外美国和英国的GDP增长数据也将受到密切关注。 Global equity markets closed out a week of losses on Friday, mugged by Central Bank actions and narratives during the week. The Bank of England and the Norges Bank, both raised rates by 50 basis points

英国央行对高于预期的通胀数据做出了剧烈反应，加息了 50 个基点。 英国的CPI指数证实通胀仍处于极高水平，核心通胀实际上还在进一步上升，这足以让央行采取行动。 英国央行表示，英国国债收益率正在全球金融危机水平附近交易，市场感受到痛苦，但还不够。真正的问题是央行后面已经白热化的印钞机。 挪威央行也加入其中，加息50个基点，瑞士央行也加息25个基点。 美联储主席昨天向国会发表鹰派证词后发出了进一步警告称，“可能会进一步加息”。 货币方面的戏剧性行动并没有对货币汇价造成太大影响，欧元交易于 1.0950 左右，而英镑则维持在 1.2750 左右。   由于日本央行仍然坚持宽松的货币政策，日元继续陷入持续下跌的困境，跌至 143.00 日元。 货币环境收紧将带来衰退压力，这对商品货币影响不大，澳元回落至0.6750，而纽元回落至0.6200下方。 市场等待亚洲、欧洲和北美的 PMI 数据。 The Bank of England reacted dramatically to the higher-than-expected inflation reading, from the previous day, raising rates by 50 basis points. The CPI the previous day, confirmed inflation remained at extremely elevated levels and core

英国通胀并未如市场预期那样下降，维持在 8.7% 的较高水平，而且核心通胀实际上从 6.8% 上升至 7.1%，这加剧了英格兰银行面临的危机。 英央行别无选择，只能今晚再次加息，现在的问题是加息幅度会是多少？ 央行无法解决问题的根本原因，那就是鲁莽的政府随意破坏财政纪律，造成巨额赤字和债务支出。 央行债务货币化不仅允许财政不负责任，而且助长了财政的不负责任。 这些行动与英格兰银行所标称的独立性相矛盾。 英国国债收益率正达到自全球金融危机以来未见的水平，肯定处于危机水平，上一次这样的局面导致“生菜总理”利兹·特拉斯 (Liz Truss) 垮台。 在美国，市场密切关注美联储主席在国会的证词。 鲍威尔重申，美联储在对抗通胀方面“还有很长的路要走”。 美元依然疲软，欧元升至1.0950，而英镑在英国央行利率决定前交投于1.2750。 美元走软使得新西兰元升向0.6200，而澳元则逼近0.6800。 日本央行会议纪要证实了央行对刺激性货币政策和量化宽松 (QE) 的坚定承诺，短观报告显示日本经济状况有改善的迹象。 当地市场将关注定于今天晚些时候发布的新西兰贸易数据，同时关注英格兰银行的行动和美联储主席对国会的回答。 UK inflation did not fall, as expected by markets, but held at the very elevated level of 8.7%. Core inflation actually rose, from 6.8%, to 7.1%, reinforcing the crises the Bank of England

美国股市在上周强劲上涨后，出于对经济衰退的担忧而出现下跌。 市场等待美联储主席鲍威尔在国会的证词，这可能会让公众进一步了解美联储的货币意图。 市场对中国降息的反应不佳，因为经济增长预期被下调，看起来需要更多的刺激措施。 英国市场将关注今晚的 CPI 通胀数据及其对明晚英国央行利率决定的影响。 汇率保持相对稳定，欧元保持在 1.0900 上方，而英镑则在 1.2750 附近交易。 中国降息对商品货币来说不是一个好消息，纽元跌破 0.6150，而澳元跌至 0.6750。 澳洲联储发布了最新的会议纪要，会议纪要显示，央行强烈担心通货膨胀在澳大利亚经济中变得根深蒂固，需要进一步大幅加息。 US equities tumbled overnight, as recessionary fears remain elevated, following the last week of strong gains. Markets await the testimony of Fed Chairman Powell, before Congress, which may give some further insight into the Fed’s monetary intentions. Markets did not