通胀让最低收入的家庭受伤最多吗？聊一个抗通胀的陷阱

今天的美联储加息0.25%没什么好说的，大部分在上周的文章中已经分析过了。这里随便闲聊一下一个常见的抗通胀投资陷阱。

通胀让最低收入的家庭受伤最多吗？

新西兰统计局今天发布家庭生活成本涨幅报告，相对于通胀报告，这份报告能够更多地体现日常生活中人们真正面对的压力，同时也更好诠释了一些似是而非的理念，比如通胀是否让低收入的家庭受伤最多。

一般来说，是的，因为这个很符合直觉。

低收入家庭的日常支出占比较多，因此物价上涨时候，其支出必定随着上涨，避无可避。而高收入家庭，则选择多多，可以不花，可以消费降级，其总体受伤程度会比较少。从这个观点出发，在支出上涨的角度来看，高收入家庭的支出上涨比例要比低收入的少。

但新西兰统计局发布的家庭生活成本年度涨幅的结果是：

这个怎么和一般的印象不一样呢？

关键因素是利息支出

下图中，分别列出了不同类别的家庭中，利息支出的比例（黄色为利息支出）

可以看到第1行依靠社会福利金生活的家庭和第2行低工资收入家庭，租金占比家庭收入都比较高，福利家庭为接近30%，但他们的利息支出占比仅为2%，毕竟低收入的人，不容易借到钱。

最下面1行的月支出最高的家庭（高收入的家庭支出也高），租金支出占比仅为4%，但利息支出占比则为7.5%。

再来对比一下年度支出的变化率，依靠福利金生活的家庭类别年度支出变化：

支出最高的家庭类别年度支出变化：

利息支出年度增加28%，显著地超过其他任何类别，高收入家庭的负债问题导致了生活成本上涨快于低收入家庭，从某种程度上看，生活可能受到的压力要更多。

最低收入的福利家庭，其福利金是每年随通胀上涨的，而低工资人群的工资涨幅往往也能追及通胀，高收入家庭的加工资幅度反而未必一定可以达到通胀。这个在新西兰的公务员薪资变化中可以体现，因通胀而先加工资的是低级公务员，高级公务员则要冻薪。

被理财概念捶打的“高收入家庭”

经过30年反复宣传后，理财概念早已深入人心，所谓的理财，大多数时候，说的其实就是买房。

现实社会中，高收入家庭鲜有不投资不动产的，因为宣传的是买房抗通胀。在过去的几十年中，实际大众并没有经历过什么大通胀，但对抗久久不见踪影的通胀则是非常努力，都在非常努力地买房，并且是贷款买房。因此，高收入家庭很可能实际上没有什么余钱剩下来，很多都在房子上，并且还有不低的负债。

宣传理财的人，没有提及的是：在真正的通胀到来的时候，中央银行必定会加息应对。

这些买房抗通胀的家庭在通胀到来时候面对的，不仅仅是物价上涨，而是同时需要面对利息的上涨，以及房价的下跌。说好的房子抗通胀，在通胀到来的时候，则已经消失的无影无踪。

原来，买房抗通胀说的只是抗房价的通胀。

你看你早买不就买便宜了么？所以买房抗通胀实际是发生在真实通胀到来之前的低利率时期，到了真正通胀的时候，手里房子将会面对的是利率上涨和房价下跌的双杀。

10多年前，街边一份烧腊饭卖7元，一个4房独立新别墅卖80万，一个房子换12万份烧腊饭。现在街边一份烧腊饭16元，同样的别墅卖180万，也是12万份烧腊饭。只是烧腊饭现在可能排队买，房子现在是排队卖。

要实现理想中的抗通胀，需要的不仅仅是买入这么一个动作。

要不就是要在故事的早期入场，等后来接盘的。要不就是除了学会买以外，还需要弄懂什么时候通胀真的来了要赶紧在利息上涨前处理掉。

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